Inversores y fundadores de startups de Inteligencia Artificial utilizan métricas de ingresos infladas para destacar en el mercado

Qué pasó

En mayo de 2026, el cofundador y director ejecutivo de la startup legal Spellbook, Scott Stevenson, denunció públicamente a través de la red social X lo que él describió como una práctica engañosa generalizada en el sector de las empresas de inteligencia artificial: la inflación deliberada de las cifras de ingresos públicos.

Stevenson acusó a múltiples startups y a importantes fondos de inversión de utilizar una métrica deshonesta para anunciar récords de ingresos, engañando a la prensa y al público para obtener cobertura mediática. Su publicación generó un intenso debate, siendo compartida y comentada por cientos de inversores, fundadores y ejecutivos del sector tecnológico.

Según las investigaciones periodísticas, la táctica principal consiste en sustituir el Ingreso Recurrente Anual (ARR), que tradicionalmente refleja los ingresos ya asegurados por contratos vigentes, por el Ingreso Recurrente Anual Contratado o Comprometido (CARR). El CARR incluye proyecciones de contratos futuros o ingresos que aún no se han materializado, lo que infla artificialmente el tamaño de la empresa.

Más de una docena de

Contexto

La métrica de ARR ha sido un estándar de la industria tecnológica desde la era del software en la nube, diseñada para mostrar el valor total de las ventas aseguradas mediante contratos a largo plazo. Sin embargo, los principios contables generalmente aceptados (GAAP) no auditan ni respaldan formalmente esta métrica, ya que se centran en los ingresos históricos ya recaudados, no en los futuros.

En el competitivo ecosistema global de la inteligencia artificial, la presión por demostrar un rápido crecimiento ha llevado a una distorsión de estas métricas. La necesidad de atraer rondas de financiamiento multimillonarias y de posicionarse como líderes de mercado ha incentivado la adopción de cálculos que presentan un panorama más favorable.

Fundadores y ejecutivos del sector han comenzado a alzar la voz, exigiendo mayor transparencia. Figuras como Jack Newton, CEO de Clio, destacaron la importancia de estas denuncias para concientizar sobre buenas prácticas. Incluso, aceleradoras de startups como Y Combinator han debido emitir comunicados explicativos para delimitar correctamente qué constituyen ingresos reales versus proyecciones.

Esta situación genera un clima de desconfianza en el mercado, donde la valoración de las empresas se basa en indicadores que pueden ser fácilmente manipulados. La falta de una regulación estricta sobre las métricas financieras en el ecosistema de startups permite que estas ambiguidades persistan y se normalicen.

Impacto para empresas chilenas

Para el mercado local chileno, esta situación en el extranjero genera un ruido considerable en la evaluación de inversiones. Los fondos de capital de riesgo nacionales que buscan oportunidades en startups de inteligencia artificial a nivel global deben realizar una due diligence mucho más rigurosa para evitar caer en valoraciones infladas artificialmente.

Para las pymes y empresas chilenas que utilizan servicios de inteligencia artificial basados en el modelo de pago por uso o suscripción a largo plazo, esto implica que deben ser más precavidas. Contratar con startups que presentan métricas financieras infladas conlleva un riesgo de que estos proveedores no sean financieramente sostenibles a largo plazo, lo que podría interrumpir el servicio y la operación de la empresa local.

Asimismo, el ecosistema emprendedor chileno se ve indirectamente presionado a adoptar estándares más laxos para competir por inversión internacional. Sin embargo, existe una oportunidad de consolidar el mercado nacional como uno de principios transparentes y firmes, atrayendo inversores que busquen startups con métricas contables claras y basadas en ingresos efectivamente recaudados.

En este escenario, la educación financiera de los emprendedores chilenos se vuelve crítica. Comprender la diferencia entre ARR y CARR, y aplicar métricas de ingresos transparentes, puede ser un factor diferenciador que otorgue legitimidad y estabilidad al emprendimiento nacional frente a competidores globales.

Qué sigue

Se anticipa que los inversores y el mercado exigirán un mayor nivel de detalle y auditoría en las métricas financieras reportadas por startups de inteligencia artificial. Es probable que la transparencia se convierta en un requisito fundamental para cerrar nuevas rondas de inversión, penalizando a aquellas empresas que continúen utilizando cálculos ambiguos.

Adicionalmente, el escrutinio regulatorio podría aumentar, impulsando la estandarización de definiciones financieras para startups. Esta mayor fiscalización buscará proteger a los inversores de valoraciones artificiales y estabilizar un mercado que, hasta ahora, ha operado con cierta opacidad en cuanto a la proyección de sus ingresos reales.